会操盘配资伊朗战局未来走向：原油和股市的三大情景推演｜巴伦宏观

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　　来源：Barrons巴伦

　　在美国决定加入以色列对伊朗的战争之后，大致有以下几条可行的道路。

　　作者|马特·彼得森

　　编辑|蔡鹏程

　　在美国决定加入以色列对伊朗的战争之后，未来大致有三条发展路径。

　　第一，伊朗可能会承认失败，无论是明面上还是暗中承认。这样一来，地缘政治局势将相对平静，油价压力减轻，股市也有望继续保持上涨势头。

　　第二，伊朗可能通过报复敏感目标来升级冲突，包括对石油出口的直接打击。由此带来的经济损失可能从轻微到严重不等，具体取决于冲突的蔓延程度。

　　第三，伊朗可能会经历某种形式的政权更迭，可能是政变、国内起义，或其他难以预料的情况。这种局面的具体走向很难预测。

　　以下是对这些情景更详细的分析。

　　选项一：伊朗请求和平

　　美国的打击经过精心设计，实际上是让伊朗能够承认失败。以色列的行动包括一系列暗杀以及其他削弱伊朗政权的手段。而美国的任务则伴随着明确的信息，表明华盛顿的目标只是消除伊朗核武器的威胁。美国总统唐纳德·特朗普在周六晚上的白宫讲话中表示，接下来的选择权在伊朗手中：“伊朗要么选择和平，要么将面临悲剧。”

　　这种情景很像1998年伊朗-伊拉克战争结束时，上一任最高领袖为了保存实力、日后东山再起而不得不接受屈辱性失败的局面。

　　以色列实际上会主导这段历史的书写。以色列政治分析人士阿米特·塞加尔写道：“历史上最强大的军队果断出手，消除了犹太国家所面临的最现实的生存威胁。”

　　市场将会接受一个更加和平的新中东这一愿景。“油价应该会下跌，全球股市则有望上涨，”雅尔德尼研究公司（Yardeni Research）的埃德·雅尔德尼（Ed Yardeni）在给客户的报告中写道。黄金价格则会下跌。

　　选项二：伊朗升级局势

　　伊朗政权也有可能兑现此前多次威胁，如果发生像昨晚那样的袭击，将对美国和以色列进行报复。一些知名分析人士认为，伊朗的神权领导人现在会觉得必须采取行动。

　　“我认为他们不会不做出回应，因为那就等于无条件投降，”约翰斯·霍普金斯大学的伊朗问题专家瓦利·纳斯尔（Vali Nasr）周日在CNN上表示。“在伊朗，任何政权、任何政府，从长远来看都无法在这种情况下存活下去。”

　　纳斯尔认为，伊朗更有可能袭击以色列，而不是直接攻击美国，但多年来分析人士已经列出了一系列地缘政治风险，伊朗可以从中选择多种行动方案。其中最具破坏性的做法是试图在霍尔木兹海峡布雷。一些分析人士认为，伊朗可能首先指挥其在伊拉克的剩余准军事代理人袭击当地的输油管道，这可能会导致全球市场每天减少多达五百万桶的石油供应，油价可能会突破每桶100美元。

　　伊朗拥有一批可用于制造简易核武器的浓缩铀储备。国际原子能机构负责人拉斐尔·格罗西表示，目前尚不清楚这些储备的具体位置。

　　伊朗可能会利用这种武器攻击美国或以色列。如果自二战以来首次使用核武器，将引发避险潮，投资者会抛售高风险股票，转而寻求国债和黄金等类似的避险资产。

　　除非伊朗发出认输的信号，否则石油交易员很可能会在周一的交易中将冲突风险计入油价，尽管如果冲突没有实际阻碍该地区石油向全球的流通，这种担忧可能会逐渐消退。

　　选项三：伊朗政权垮台

　　伊朗最高领袖哈梅内伊现年86岁。他在核项目上投入了巨资，而如今该项目已经毁于一旦，甚至可能被彻底摧毁。伊朗经济疲弱，社会不满情绪普遍存在。美以两国的袭击至少有两种可能导致他失去领导地位的方式。

　　一种情况是，他试图升级冲突，但在过程中变得更加容易受到攻击。印第安纳大学布卢明顿分校国际研究副教授胡斯·巴奈写道，在这种情形下，“他会固守阵地，变成另一个哈桑·纳斯鲁拉。”纳斯鲁拉是黎巴嫩激进组织真主党的长期领导人；以色列于九月将其击毙。

　　特朗普总统上周表示，美国掌握哈梅内伊的行踪，可以将其击毙。

　　班奈写道：“或者，发生政变，出现一个不同版本的伊朗。”我们所熟知的伊朗政权是在1979年革命中建立的。政变可能会让伊朗的军事领导层掌权，也有可能在民众起义面前垮台。但由于伊朗几乎没有有组织的政治反对派，任何新政府都很可能非常脆弱，最糟糕的情况则是更加激进，更愿意为自身的不满采取行动。

　　这种局势在市场上的表现可能从温和——比如民主力量接管政权——到极为负面，比如冲突持续而美国及其他世界大国却没有明确的谈判对象。

　　2003年美国入侵伊拉克的后果，花了多年时间才逐渐显现出来。伊朗对核计划的兴趣就是其中之一。但如今战争的迷雾已经笼罩，要对正在发生的局势作出明确判断将变得十分困难，甚至无法确定哪种情形正在上演。到目前为止，伊朗方面的公开表态还很有限。

　　“伊朗保留一切选项，以捍卫自身主权、利益和人民，”外交部长赛义德·阿巴斯·阿拉格奇在X平台上表示。哈梅内伊至今尚未露面，这让一些分析人士认为他的掌控力可能正在减弱。

　　目前，石油及其他市场很可能会对任何升级迹象作出高度敏感的反应。